İktisatbank, 18 Kasım 2022’ye ilişkin piyasa analiz raporunu yayımladı

İktisatbank, 18 Kasım 2022’ye ilişkin piyasa analiz raporunu yayımladı. Raporda, "FED'den gelen şahin açıklamalar piyasaların keyfini kaçırdı!" ifadelerine yer verildi.

İktisatbank'ın 18 Kasım 2022’ye ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

Üzerinden tam bir hafta geçti. Her gün neredeyse, ABD beklentileri karşılayamayan enflasyon verisi ardından kötümser görünümden kurtularak olumlu bir seyir izleyen küresel mali piyasaları usanmadan yazdık. Lâkin, dün St. Louis FED Başkanı Bullard, piyasaların ivme kaybetmekte olan olumlu havasının iyice azalmasına neden oldu. Bullard, güvercin politika varsayımları bile daha fazla faiz artışı gerektirdiğini söyledi. 

Bullard, enflasyonu düşürmek için (güvercin senaryoda bile) FED'in hedef politikasının "yeterince kısıtlayıcı" olması adına mevcut yüzde 4,00'ün biraz altındaki seviyesinden en az yüzde 5,00 ile yüzde 5,25 aralığına yükselmesi gerektiğini, daha katı varsayımlarda ise faizin yüzde 7'nin üzerine çıkmasını tavsiye edeceğini söyledi.  

Geçen hafta piyasaların seyrini değiştiren enflasyon verisi arından doların piyasa faizi olan 10 yıllık tahvil faizlerinin süratle yarım puandan fazla aşağıya gelmesi, FED'in enflasyonla mücadelesinin sekteye uğramaması adına politika yapıcıların şahin söylemlerini korumaya devam ettiklerini görüyoruz. Teorik bir bilgi olsa da, merkez bankaları kısa vadeli faiz oranlarını ve politika araçlarına başvurarak uzun vadeli faiz oranlarını yönlendirmeye çalışır. 10 yıllık gösterge getirinin hızla yüzde 3,7 seviyesine gerilemesi, FED cephesinde endişe yaratmış olmalı ki, FED'in en şahin isimlerinden Bullard faiz oranlarının seyri ile ilgili yorum yapmak durumunda kaldı.  

FED'in yakından takip ettiği perakende satışlar verisinin bir önceki gün kuvvetli gelmesi sonrası Bullard'ın dünkü açıklamalarını da yan yana koyunca, henüz FED'in faiz artırımları ile işinin bitmediğini anlıyoruz. Bu minvalde, kısa vadede faiz artırımlarının devam edeceğine yönelik inancımızı korusak da, artırım hızında frene basacaklarını düşünmeye devam ediyoruz. Son 2 günde yaşanan gelişmeler ardından piyasalarda var olan iyimser hava bir nebze de olsun dağılırken, bizler en kötünün geride kaldığı yönündeki görüşümüzü korumaya devam ediyoruz. 

Her ne kadar FED enflasyonla mücadele azmini yüksek tutmak ve kaybettiği kredibilitesini tekrar tesis etmek adına oyunu sert oynamaya çalışsa da, aralık ayında 50 baz puanlık faiz artışı ile vites küçülteceğine hâlen daha yüksek ihtimal tanıyoruz. Piyasalar cephesinde ise, daha uzun bir sıkılaştırma dönemi ve daha yüksek bir politika faizi zirvesinin mevcut görünüm için en büyük riskler olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Teknoloji şirketlerinde (Twitter, Meta, Amazon...) işten çıkarma furyasının devam etmesine rağmen istihdam piyasasının hâlen daha güçlü olması da FED'i cesaretlendirdiğinin altını çizmek gerekiyor.

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 18 Kasım- Cuma